股票没有杠杆买股票杠杆 【风口解读】主营业务毛利率提升+规模效应，阳光电源2023年销售毛利率升至30.36%

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5月27日，阳光电源(300274.SZ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问：“公司2023年毛利提升的原因是什么？”

阳光电源董事长、总裁曹仁贤回答：“公司今年4月23号披露的投资者关系记录表里有详细说明。”

据其4月23日投资者关系活动记录表，毛利率提升主要得益于公司的逆变器、储能、新能源投资开发三项主营业务毛利率普遍得以提升。同时，随着收入快速放大，规模效应持续显现，制造成本、采购成本、期间费用等成本均有一定程度下降。销售、管理、研发三项期间费用率从2022年13.6%下降到11.7%，下降近2个百分点。

2020年，中国人民银行数字货币研究所与香港金管局启动数字人民币跨境支付试点项目，范围仅限于部分银行员工。此次扩大试点是今年初人民银行“三联通、三便利”措施中的一项，香港居民开立个人数字人民币钱包后，可通过应用程序“转数快”为钱包充值。

至此，公司2023年销售毛利率相较上年同期增加了5.81个百分点至30.36

%。

阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的清洁能源全生命周期解决方案。

据其2023年财报，公司核心产品光伏逆变器批量销往全球170多个国家和地区，2023年光伏逆变器全球发货量130GW，发货量全球领先；储能系统全球发货10.5GWh，发货量连续八年中国企业第一。

分拆来看，占2023年营收总额38.27%的光伏逆变器等电力电子转换设备收入同比增长60.97%至276.53亿元，毛利率相较上年同期增加5.51个百分点至37.93%；占2023年营收总额34.23%的新能源投资开发收入同比增长113.15%至247.34亿元，毛利率相较上年同期增加4.6个百分点至16.36%；占2023年营收总额24.64%的储能系统收入同比增长75.79%至178.02亿元，毛利率相较上年同期增加14.23个百分点至37.47%。

得益于主营业务收入的增长及毛利率的提升，公司营收快速增长且净利录得高增。2023年，阳光电源实现营收722.51亿元，同比增长79.47%；归母净利润94.4亿元，同比增长162.69%；扣除非经常性损益的净利润92.16亿元，同比增长172.18%。

不过，2024年第一季度，公司营收陷入缓增且净利增速亦大幅放缓。其中，营收同比增长0.26%至126.14亿元，归母净利润同比增长39.05%至20.96亿元，扣除非经常性损益的净利润同比增长42.84%至20.83亿元。

阳光电源在前述投资者关系活动中表示，“从收入结构来看，逆变器同比保持了良性增长，但储能和新能源投资开发业务收入略低于去年同期，主要是两类业务一季度是淡季，同时个别项目收入确认滞后一些。”

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